Ambu har onsdag morgen leveret et langt bedre end ventet regnskab for det forskudte første kvartal af det nye regnskabsår, hvor det øgede fokus på smittefare fortsætter med at drive endoskopsalget.
Endoskopsalget er i første kvartal også hjulpet af en ekstraordinær ordre til NHS i England.
Investorerne tager godt imod dagens meldinger fra Ambu, og de sender aktien op med 14,5 pct. til 278,80 kr., og der er dermed udsigt til en lukkerekord, hvis niveauet holdes frem til lukketid.
STÆRKT SALG DREVET AF ENDOSKOPFORRETNING OG NHS-ORDRE
Omsætningen endte på 1013 mio. kr. i kvartalet, og det er en stigning fra 760 mio. kr. i samme periode året forinden. Det er også langt over analytikerkonsensus på 881 mio. kr., viser estimater indsamlet af Ambu blandt 11 analytikere forud for regnskabet.
I lokal valuta svarer det til en organisk vækst på 39 pct., mens væksten på organisk basis i samme kvartal af 2019/20 lød på 14 pct. Her ventede analytikerne en vækst på 18,4 pct.
Salget er drevet af en meget stærk udvikling i endoskopforretningen Visualisering, hvor den organiske salgsvækst blev på 101 pct. til 558 mio. kr.
– Fokus på smittefare har ført til mere brug af engangsendoskoper. Det er ikke så overraskende, idet det er en tendens vi har set i de seneste tre kvartaler, siger Søren Løntoft Hansen, senioranalytiker hos Sydbank.
I dette kvartal er Ambus salg i Visualiseringsdivisionen ekstraordinært positivt påvirket af covid-19-relaterede ordrer til NHS i England. Eksklusive disse ordrer ville den organiske salgsvækst i kvartalet være landet på 23 pct.
– Uanset om man regner dem med eller som ekstraordinære indtægter, så er toplinjen bedre end ventet, påpeger analytikeren.
STÆRKT SALG FØRER OGSÅ TIL STÆRK INDTJENING
Den bedre end ventede salgsudvikling fører også til en bedre end ventet indtjeningsudvikling.
Overskuddet af primær drift, EBIT, landede før særlige poster på 148 mio. kr., og dermed var der set i forhold til første kvartal året forinden tale om en positiv udvikling. Her lød driftsresultatet før særlige poster på 93 mio. kr.
Samtidig var det højere end analytikernes forventninger om et driftsresultat på 54 mio. kr. i dette regnskabsårs første kvartal.
Overskudsgraden før særlige poster, EBIT-marginen, voksede til 14,6 pct. fra 12,2 pct. i samme periode af 2018/19. Analytikerne havde ventet et dyk i overskudsgraden til 6 pct.
AMBU FASTHOLDER FORVENTNINGERNE
Ambu fastholder forventningerne til regnskabsåret 2020/21 på en organisk omsætningsvækst på mellem 17 og 20 pct. målt i lokal valuta.
Det danske medicoselskab venter fortsat, at overskudsgraden, EBIT-marginen, før særlige poster kommer til at lande på 11-12 pct.
Derudover regner Ambu fortsat med at sælge mellem 1,3 og 1,4 mio. endoskoper, der bruges til forskellige former for kikkertundersøgelser.
– For Ambus vedkommende kigger man nok ind i et par kvartaler, hvor man sidste år havde en rigtig stærk vækst, især inden for Visualisering. Det kan godt besværliggøre sammenligningsgrundlaget, og man må også formode, at væksten bliver dæmpet. Det må også være baggrunden for, at man ikke har opjusteret, siger Søren Løntoft Hansen, og fortsætter:
– Det er dog min vurdering, at sandsynligheden for en opjustering er blevet noget større med det udlæg man har gjort i dag, end det modsatte, siger Søren Løntoft Hansen.
KAPITALREJSTNING PÅ 1,3 MIA. KR.
Ambu vil rejse 1,3 mia. kr. i ny kapital gennem private placement af nye og eksisterende aktionærer i en accelereret bookbuilding-proces.
Det gøres for at give selskabet det nødvendige spillerum til at forfølge de muligheder, der måtte opstå i et marked, der kun bliver ved med at vokse.
Det fortæller administrerende direktør Juan Jose Gonzalez til Ritzau Finans.
– Vi har de finansielle resultater til at eksekvere på vores strategi. Men vi vil have mere frihed til at operere, og det får vi med den her kapitalrejsning, siger koncernchefen.
Det voksende marked, som Ambu-topchefen taler om, er markedet for engangsendoskoper, der ifølge ham vil gå fra at være på omkring 0,5 mia. dollar til over 2,5 mia. dollar i 2024.
Juan Jose Gonzalez udelukker samtidig ikke, at opkøb kan blive en mulighed.
– Som selskab har vi en strategi om at vokse organisk, som betyder, at vi ikke har brug for at foretage opkøb for at nå vores finansielle mål. Men når det er sagt, hvis vi ser attraktive teknologier, som kan gavne vores portefølje af engangsendoskopprodukter eller attraktive opkøb, der kan gøre det muligt for os at gå ind i nye endoskopsegmenter hurtigere, vil vi overveje det. Men vores overordnede strategi er drevet af organisk vækst, siger Juan Jose Gonzalez.
Tabel for Ambus regnskab for første kvartal af 2020/21:
| Mio. kr. | Q1 2020/21 | Q1 2020/21 (e) | Q1 2019/20 |
FY 2020/21 (e) |
FY 2019/20 |
| Nettoomsætning | 1013 | 881 | 760 | 4186 | 3567 |
| Organisk vækst | 39 | 18,4 | 14 | 19,2 | 26 |
| Driftsresultat (EBIT) f.s.p | 148 | 54 | 93 | 490 | 428 |
| EBIT-margin f.s.p | 14,6 | 6 | 12,2 | 11,6 | 12 |
| Nettoresultat | 91 | 32 | 42 | 332 | 241 |
| Solgte endoskoper (antal enheder) | 370.000 | 270.000 | 180.000 | 1.358.820 | 1.085.000 |
(e) = konsensusestimater indsamlet af Ambu blandt op til 11 analytikere.
Forventninger til 2020/21:
| . | Ved Q1 2020/21 | Ved Q4 2019/20 | |
| Organisk vækst i lokal valuta (pct.) | 17-20 | 17-20 | |
| EBIT-margin f.s.p (pct.) | 11-12 | 11-12 | |
| Solgte endoskoper (antal enheder) | 1,3-1,4 | 1,3-1,4 mio. |
/ritzau/FINANS
