Vestas har fået løftet sit kursmål til 660 kr. fra 540 kr. af banken Credit Suisse.
Det skriver Reuters.
Credit Suisse fastholder sin anbefaling til ”underperform”, fremgår det af en analyse fra finanshuset.
Vestas-aktien falder torsdag kort før middagstid med 1,4 pct. til 1317 kr.
– Den nuværende aktiekurs er lige under vores “blue sky”-scenarie på 1400 kr. per aktie, hvilket indikerer, at en omsætning på cirka 25 mia. euro og en EBIT-margin på cirka 11-12 pct. er indpriset, skriver Credit Suisse-analytiker Mark Freshney.
Af analysen fremgår det, at han har sænket sit estimat for Vestas’ indtjening per aktie i 2021 med 1 pct., mens det for 2022 er blevet justeret op med 16 pct. og for 2023 er det igen sænket med 1 pct. i forhold til de tidligere estimater.
– Det afspejler en kombination af højere omsætning i onshore, konsolidering af offshore og svagere lønsomhed, skriver han i analysen.
For onshore-forretningen venter han, at marginerne formentlig vil forblive på et lavt encifret niveau ligesom han også nævner Vestas’ markedsandel på det globale onshore-marked, som ifølge analytikeren er ved at nå toppen.
– Markedsandelen på omkring 39-41 pct. af det globale onshore-marked, eksklusive Kina, er fordoblet fra niveauerne for fem år siden. Men vi mener, at det vil være sværere at øge markedsandelen i onshore herfra givet Vestas’ betydelige markedskræft og konkurrencen fra GE, Siemens Gamesa og Nordex, skriver han.
Credit Suisse-analytikerens estimat for Vestas’ resultat efter skat i 2021 ligger 5 pct. over konsensus på 864 mio. euro.
Det skyldes, at han venter, at koncernens samlede EBIT-margin vi lande på 7,5 pct., som er i den høje ende af det interval på 6-8 pct., som Vestas selv meldte ud i forbindelse med offentliggørelsen af årsregnskabet for 2020.
/ritzau/FINANS
